中国肝纤维化行业第一股将在IPO网上出现

今天针对参与网下申购的机构进行了初步询价，这标志着作为中国肝纤维化行业第一股的福瑞股份登陆创业板正式进入倒计时。1月6日，福瑞股份将赴全景网进行网上路演。

所谓肝纤维化(hepatic fibrosis)，是指是指肝脏内弥漫性细胞外基质(特别是胶原)过度沉积。它不是一个独立的疾病，但诸多慢性肝病因持续性肝损伤，均可引起肝纤维化。从目前的流行病学资料来看，轻度肝炎患者69%存在肝纤维化，而中重度肝炎患者100%存在肝纤维化。

因此现代肝病学之父Hans Popper教授指出：“谁阻止或延缓肝纤维化的发生，谁就将治愈大多数慢性肝病。福瑞股份在业内着力倡导的肝纤维化早诊断早治疗的理念，既是肝病临床领域技术发展的必然趋势，也是国家倡导的“预防胜于治疗”的大病防治思路的最佳体现。

1998年，福瑞股份以全球首个专业治疗肝纤维化的药物起家，专注肝病领域，历经11年发展，公司基本完成了以肝纤维化诊断支持服务为导向，以无创诊断标准和服务型营销体系为驱动，以肝纤维化治疗药品为基础的专业化业务体系。

该体系的建立使公司在诊断、治疗和营销服务的各链条上相为补充，协同配合，以无创诊断技术支持服务带动药品销售，通过药品销售推广技术服务，形成了一条完整健全的产业链。公司主导产品复方鳖甲软肝片的市场份额多年保持领先地位，销售额连续三年突破亿元并且持续增长。

2006年，福瑞股份又引进了FibroScan(超声诊断仪)，首次实现了国内肝纤维化的无创诊断，并独创性地建立了大样本量临床试验基础上的肝纤维化无创诊断标准。

一位机构投资者这样评价福瑞股份，“我们关注这个企业，并不是看重它目前的市场份额，而是未来企业在该细分领域内的可持续发展性。”福瑞股份作为肝纤维化诊治方案提供商登陆资本市场，对于投资者具有很强的吸引力。

华泰证券分析师彭海柱指出，目前A股市场上医药板块的整体市盈率较高，但两市尚无福瑞股份这样以肝病诊治为核心的医药类股票。从整个医药行业来看，政府8,500亿的投入不仅加快了医疗 改革的步伐，同时亦很大程度上减轻个人医疗负担，释放潜在的就诊需求，从而有力地促进医药市场更快增长，长期来看，中国医药(600056)市场保持高速增长的趋势不变，同时还会推动行业新格局的形成。

近期，在创业板上市的医药板块股票不断刷新发行市盈率的新高，其中12月25日上市的阳普医疗(300030)发行价25元，发行市盈率高达108.7倍。而福瑞股份2008年的净资产收益率、毛利率和净利率均高于行业的平均水平，显示出较强的盈利能力，而参考中小板和创业板医药板块的估值水平，彭海柱预计福瑞股份按2009年业绩计算的发行市盈率在50至60倍较为合理。